“马克·吐温曾说过～历史不会重演细节，但过程却会出现惊人的重复与相似。”
“我觉得这句话用来形容周期，特别恰当。”
“周期循环的大多数细节虽然略有不同，过程却每次都有相似之处～”
“以往教训太深刻了，大家都会非常小心害怕历史重演。。”
“人们对于投资理财失败的记忆时间，一般都极其短暂。。”
“有些教训可能才过了几年，就有投资人拍着胸脯说这次不一样了，科技的创新能改变世界！”
“而且他们还会嘲讽那些小心谨慎的人，觉得他们都是老古董，不懂欣赏金融创造的伟大奇迹。”
“但事实就是，没有什么是不一样的”
“老规矩依旧有效，股价不会涨到天上去，也很少有东西会跌的一文不值。”
“从我刚才展示的那些图表上大家能看到，基本每过十年就是一个大周期。”
“也就是说我们每个人至少要在市场里待够十年，见证一次完整的周期，才会对投资有更加深刻的理解和认识。”
“正因为大多数人都意识不到周期的存在，这就更加强化的周期的影响力。”
“就拿投资者情绪周期来说，当他们变得乐观，就会在市场上买入，把价格推高～涨到一定程度，一部分投资者就会开始怀疑高价还能维持多久，再不跑岂不是找不到买家了。”
“受这种悲观情绪影响，他们就会赶紧卖出，压低市场价格。”
“这里，大家听起来好像是我在说无聊的废话。。”
“但现实是很多投资者真的是一根筋，不能控制自己的情绪，也不能冷静的做出反洗判断。。”
“当一个东西价格上涨的时候，他们就会觉得这个东西会一直涨，而且只会涨不会跌。。”
“等资产价格开始跌了，他们又觉得完了，市场完了，再也不会涨回来了。”
“这时候，我们如果能把大众情绪当成反向指标，逆向思维顺势布局，就能抓住赚钱的机会。”
大卫说到这里，似乎是感觉有些累了，转身走到桌子后面坐下，双臂支在桌上，很随意的继续说道。
“周期，总是涨得慢，跌的快。”
“一波大牛市需要好多年才能长到高位，一旦周期反转，市场就会像瀑布一样狂泻下来，很快就会引起恐慌，就像1907年的那次危机一样。。”
“当然！”
“我也不得不承认影响周期，影响经济活动的因素太多了，随机性也很明显。。”
“所以周期不是万能的，我们只能通过掌握规律性的东西去提高投资的胜率。”
“但有时候一些巧合也会被误认为是周期规律。”
“比如，近些年华尔街市场上开始流行一个观点～”
“假如。。某只债券发行快满两年，就特别容易出现违约，投资者和交易员们害怕自己成为踩雷者，就会提前卖掉那些快到危险期的债券～”
“可如果这些公司债没有发生违约的情况，他们就会把它再买回来，继续持有。。”
“可他们似乎都忘了，其他交易者又不是傻子，”
“既然每个人都知道临危险期越近，违约的风险就越大，那谁还会去接盘呢？”
“过了危险期的债券，人人都想要那抢着买的东西价格肯定涨上天～”
“这么折腾一圈，结果就是低卖高买，反倒成了冤大头。。”
“我觉得这种类型的规律就不太靠谱，只是偶然会发生事件。。”
大卫用手挠了挠头，对着镜头笑道。
“之前，我说过周期也可以被分成很多种类～”
“而大家作为投资者最关心的一个，肯定就是经济周期！”
“经济周期，有时也会被称为商业周期。”
“它是企业盈利周期和市场周期的基础，经济增长越快企业盈利越有可能增加，股票也会随之上涨。”
“二战结束以后，米国经济就进入了高速增长期。”
“长期趋势接近一条向上的直线，但扒开历史子线就会发现，其实每隔一段时间就会出现经济低迷期。”
“比如进入70年代，米国就经历了近十年的经济滞胀时期。”
“经济不行，股市也很难独自起舞～
“我最近看了一份纽交所的统计数据报告，有几位看过这份报告的人对今年的股市行情，表现出非常悲观的情绪。。”
“可让我们把时间线再拉长一点，从45年－79年的24年里，标普500只有几年是下跌的，其中有16年涨幅超过15%，有七年超过30%，坚持下来的投资人都赚爆了。”
“所以说，只要可以发现周围的人无比悲观，没人看好市场的时候，那就应该警惕，考虑一下自己是否应该更贪婪一些。。”
“因为，这可能就是博取未来收益最高的机遇！”
大卫拿起果汁杯子，喝了一口，目光瞥见导师脸上的表情舒缓了一些，笑着继续说道。
“一个国家的经济增长，主要是由人口出生率和劳动生产率这两个基本面因素决定的。
“这些因素每年的变化很小，所以长期来看经济增长率是稳定的。”
“但每年经济指标实际增长了多少，并不会完全听从于长期趋势的命令，而是每隔一段时间它就会发生部分偏离～”
“这很大程度是因为人的心理情绪和行为，造成的经济短期波动。”
“传统理论认为如果一个人的工作和收入相对稳定，那么它的消费开支就不会出现很大的变化。”
“但这种结论的支持者，显然没有考虑到人性的复杂与欲望因素。”
“就像去年秋天，很多打工人都特别害怕失业和降薪，无奈的减少了投资和消费，这就让米国经济又出现了严重的衰退，”
“但如果出现了股市上涨或者房价上涨，投资者都觉得自己变得更有钱了，虽然他们手里的资产根本没有卖掉，赚的也只是账面上的浮盈～”
“但他们也会变得更大方，没事儿就想吃更好的，看上什么就直接买。”
“比如二战后的50年代，房子和汽车卖的特别好，很多顶级销售员一年能赚到上万米元的提成。。”
“这种现象，就被称为财富效应。”
“在这样的心理影响下，有时候经济增长会出现预期自我实现，如果大家都相信未来经济很好，那么就会花更多钱做更多投资，那么经济就真的会增长的很快。”
“反之，亦然！”
“另外～”
“存货数量也会影响短期经济，企业高估了市场需求，生产出来太多产品，最后卖不掉，就会导致存货增加，出现大幅度累库的情况。。”
“等存货量高到一定程度，企业就会减产去库存。”
“增加或减少库存的这个过程，我叫它存货周期。”
“它大概三到四年会出现一次，会导致某个行业出现短期上涨或者下跌，比如粮食、鸡蛋、煤炭、钢铁等等。
“那么面对经济周期起伏波动政府会采取什么行动呢？”
“企业盈利会发生什么变化？”
“投资人的要如何控制自己的心理情绪？”
“我们又该如何捕捉其中的机会呢？”
“我在回答这些具体问题之前，要向大家在此重申一点。”
“要明确界定一个周期的起点，是极其困难的！”
“因为历史是由一串具有连锁反应、有因有果的事件组成。”
“要想理解现在发生的事件，必须先了解清楚形成该事件的所有历史背景！”
“比如：商品期货里面的白糖，就是一个非常典型的周期性期货品种。”
“它价格波动的周期一般是三年牛市，三年熊市，交替更迭。”
“全世界甘蔗主产区的产量增减，是判断白糖价格周期的重要参考指标。”
“所以，只要我们将白糖近几年的产量和期货价格进行对比，就能确定几个关键的特点～”
“一，期货价格走势与产量周期，呈正相关性。”
“如果大家要专注于白糖的长线交易，就必须密切关注甘蔗主产区的产量周期变化。”
“二，白糖的牛市持续时间，一般都会短于熊市时间。”
“其主要原因在于，熊转牛的确认点一般是需要等到市场确定产量下降之后。。”
“而这个时间一般是在产量下降的第二年一季度。”
“也就是说，去年年末巴西甘蔗主产区遭受了洪涝灾害，大家都已经知道了这个消息，却无法得到一个准确的产量下降数据，只能等到甘蔗进入收获季，从糖厂的收购价格上来确定产量下降的幅度。。”
“所以，白糖期货价格周期由熊转牛的转折点，就是确定减产数量的时间点！”
“而由牛市转为熊市的转折点，一般会出现在牛市的中后期，大家也都会很默契的在价格逐渐波动下跌进入熊市的阶段，在市场上进行提前布局。”
大卫讲到这里，低头看了一眼手里的草稿，用笔在上面画了几下，接着说道。
“既然已经说到了白糖期货的周期性，我们不妨再多花一点时间，再聊聊周期性更强的商品期货，鸡蛋！”
“我们日常生活中几乎每天都会吃的鸡蛋，作为商品大致可以分为两类～”
“未经任何加工的鲜鸡蛋和以鲜鸡蛋为原料的蛋制品。”
“按照我收集到的统计数据，去年它们的销售占比约为鲜蛋83%，蛋制品17%左右。”
“从购买者的消费结构来看，家庭对鲜蛋的日常所需占据了市场的主导地位，各种使用鸡蛋作为辅料或配料的消费占据次要地位。。”
“影响鸡蛋价格的主要因素，有运输价格、产蛋鸡总量、蛋鸡总存栏量和补栏量、饲料价格、淘汰蛋鸡与食用肉鸡的价差，以及近几年涨幅幅度最大的人工成本等等。”
“蛋鸡的养殖利润，一般会用元/磅来表示，是指扣除养殖成本＋鸡蛋＋淘汰鸡卖出后得到的纯收益。”
“所以，我们在不同的鸡蛋期货合约上进行投资时，一定要先自己研究往年鸡蛋期货的价格走势，找到它的价格波动周期规律，再结合准备投资的合约时间、市场现货价格、需求量、养殖成本，以及刚才我提到的那些影响价格趋势走向的因素。。”
。。。
大卫坐在桌子后面，手里只拿着两页草稿，“口若悬河”的从白糖和鸡蛋商品期货讲到企业的盈利周期。。
从米联储降息将会导致企业贷款成本降低，讲到企业债券周期，又延伸到了信贷周期。。
从米联储加息可能会导致不良债券、债权大幅上升，讲到杠杆率最高的房地产市场特有的市场周期性。。
约一个小时后～
大卫终于暂停下来，去厨房里倒了一杯果汁，又去厕所方便了一下。。
等他返回桌子后面，准备继续讲下去的时候，巴特莱教授开口说道。
“你讲的这些，为什么不重新整理一遍发表出来呢？”
“目前国内对于经济周期、股市周期、商品价格周期，以及对企业经营周期的相关研究，还没有一个获得普遍认可的理论作为参考。”
“你要是把它整理出来发表，肯定会比《货币金融学》受到更多的关注！”
大卫瞥了一眼已经打开的摄像机，看到艾莲娜无声的点点头又摇摇头，表示刚才巴特莱教授的话都被录进去了。。
他习惯性的用手在下巴上搓了几下，思考片刻后，微笑道。
“您说的对！”
“可我现在的时间和精力有限，只能先把《货币金融学》的主要内容补充完整，再去考虑整理一本《周期》，给大家提供投资参考了。”
“嗯。。”巴特莱教授点点头，摆手示意让他继续。
大卫向坐在旁边的托比和天牛先生看了一眼，对艾莲娜面前的摄像机笑道。
“接下来，我们就从杰西·利弗莫尔，连续两次投资棉花失利的故事开始吧～”无尽的昏迷过后，时宇猛地从床上起身。想要看最新章节内容，请下载星星阅读app，无广告免费阅读最新章节内容。网站已经不更新最新章节内容，已经星星阅读小说app更新最新章节内容。
他大口的呼吸起新鲜的空气，胸口一颤一颤。
迷茫、不解，各种情绪涌上心头。
这是哪？
随后，时宇下意识观察四周，然后更茫然了。
一个单人宿舍？
就算他成功得到救援，现在也应该在病房才对。
还有自己的身体……怎么会一点伤也没有。
带着疑惑，时宇的视线快速从房间扫过，最终目光停留在了床头的一面镜子上。
镜子照出他现在的模样，大约十七八岁的年龄，外貌很帅。
可问题是，这不是他！下载星星阅读app，阅读最新章节内容无广告免费
之前的自己，是一位二十多岁气宇不凡的帅气青年，工作有段时间了。
而现在，这相貌怎么看都只是高中生的年纪……
这个变化，让时宇发愣很久。
千万别告诉他，手术很成功……
身体、面貌都变了，这根本不是手术不手术的问题了，而是仙术。
他竟完全变成了另外一个人！
难道……是自己穿越了？
除了床头那摆放位置明显风水不好的镜子，时宇还在旁边发现了三本书。
时宇拿起一看，书名瞬间让他沉默。
《新手饲养员必备育兽手册》
《宠兽产后的护理》
《异种族兽耳娘评鉴指南》
时宇：？？？
前两本书的名字还算正常，最后一本你是怎么回事？
“咳。”
时宇目光一肃，伸出手来，不过很快手臂一僵。
就在他想翻开第三本书，看看这究竟是个什么东西时，他的大脑猛地一阵刺痛，大量的记忆如潮水般涌现。
冰原市。
宠兽饲养基地。
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御兽师？